Краткий конспект: фсьо хуйово, ЗВР истощатся "со дня на день", рубль рухнет, банкам пиздец, всем бежать за баксами, а кто так не делает, тот козёл.

Пишет anpaza (anpaza) @ 2008-12-16 05:56:00

Навеяно постами типа этого.

Давайте попытаемся разобраться, куда утёк ЗВР. В качестве начальных данных возьмём объём ЗВР на начало августа - порядка 596 миллиардов баксов, и его объём на 1 декабря - 455 миллиардов. Давайте посмотрим, какие факторы влияют на изменение объёма ЗВР ЦБ РФ.

1. За III и IV квартал объём запланированных выплат внешних долгов (государственный + корпоративные) составил порядка 110 миллиардов долларов. Соответственно за август-декабрь ЗВР должен уменьшиться на 100 миллиардов долгов + 10 миллиардов процентов по долгам + маржин коллы по кредитам (которых сильно больше нуля), но объём которых мне неизвестен (буду благодарен, если кто знает где искать).
2. Ещё одним источником фиктивного "уменьшения" ЗВР является осенний падёж евро к доллару. Известно, что ~45% ЗВР хранится в евро, ~45% в долларах, 9% в фунтах и 1% в йенах. Таким образом, легко посчитать, что за счёт одного лишь колебания курсов количество "долларов" в ЗВР уменьшилось примерно на: (596 * 0.45) * (1 - 1.26/1.6) + (596 * 0.09) * (1 - 1.5/2.0) + (596 * 0.01) * (1 - 107/90) = ~69 миллиардов долларов. Для ЗВР это похеру, ибо 45% кредитов были взяты в евро, и возвращать их надо будет в евро, поэтому от такого "уменьшения" ЗВР нам ни холодно, ни жарко.
3. Кредит ВЭБу в 50 миллиардов для рефинансирования внешних долгов. Обращаю внимание публики на следующую фразу: ЦБР разъясняет, что в состав международных резервов РФ не включаются депозиты, размещаемые Банком России во Внешэкономбанке в соответствии с федеральным законом от 13 октября 2008 г N173-ФЗ "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации">>. Теперь ясно, почему в октябре ЗВР уменьшилось аж на 72 миллиарда? Это потому, что 50 ушло в ВЭБ.
4. Торговый баланс РФ. В лучшие времена это было до 18 миллиардов баксов в месяц, в октябре это было 12. В ноябре, прикидочно, сальдо было где-то 8-9 миллиардов. Замечу, что не только экспорт сокращается, но также и импорт -> ergo сальдо имеет тенденцию оставаться положительным. Итак, за август-декабрь сальдо примем за 18, 16, 12, ~8, ~6 миллиардов долларов.

Итого: 596 - 110 - 69 - 50 +18 + 16 + 12 + 8 + 6 = 427, это БЕЗ учёта маржин коллов, коих, как мы знаем, было много из-за значительного падения акций всех компаний, под которые брались кредиты. То есть к концу года при НОРМАЛЬНОМ СТЕЧЕНИИ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ (подчёркиваю! в силу законов, по которым работает ЗВР) объём ЗВР будет МАКСИМУМ 420 миллиардов долларов, и это будет совершенно нормальным явлением.

Это значит, что ЗВР уменьшается В ОСНОВНОМ за счёт возврата кредитов в иностранной валюте, и плохого тут ничего нет, за исключением уменьшения рублёвой массы, с которым ЦБ и борется, девальвируя рубль относительно корзины (иначе опять может возникнуть дефицит рублей на внутреннем рынке, как в сентябре-октябре).

Получается, что на фоне корпоративных долгов все эти "хомячки", побежавшие скупать доллары, просто незаметны. Так, плюс-минус 10 миллиардов долларов, статистическая флюктуация.

Таким образом, теперь мы видим, что все журноламерские фразы типа "на прошлой неделе ЦБ РФ потратило ХХХ миллиардов долларов на поддержание курса рубля" есть не более, чем гнилой штамп. При чтении таких фраз в мозгу возникает некий образ "Лаокоон борется со змеями ЦБ РФ борется с девальвацией рубля". На самом же деле происходит не очень приятное, но тем не менее нормальное событие: возврат кредитов в валюте иностранным кредиторам, при этом ЦБ меняет рубли на валюту по соответствующему курсу.

Теперь пару слов о том, "куда податься бедному еврею". С точки зрения ЦБ РФ абсолютно похуй, купите ли Вы на Ваши слезами и соплями политые рубли доллары или евры или даже монгольские тугрики, и где их будете держать - в банке, под половичком или сделаете себе косметическую операцию и зашьёте их себе в задницу - потому, что все чулочные сбережения рядовых граждан РФ меркнут перед кредитами одной-двух крупных российских компаний. С точки зрения гражданина РФ имеет значение лишь один фактор - инфляция. Инфляция в этом году будет где-то 13.5%, в следующем меньше. Если положить в банк деньги под процент примерно равный инфляции, Вы в целом ничего не потеряете. Вот, собственно, и всё - ну а если хотите рискнуть и "разбогатеть" на курсовой разнице - слушайте онолитегов, создавайте себе "валютные корзины семейного бюджета" и так далее - только не обессудьте, если вдруг после всех манипуляций эта корзина вдруг окажется скорее пуста нежели полна.

Резюме: Кудрину надо ставить памятник за столь консервативную финансовую политику, а не поливать грязью как делают наши либерасты, видимо, от ощущения собственного бессилия. А Путину надо ставить памятник за то, что сумел убедить экспортирующие компании (в первую очередь нефтяные) более-менее честно делиться валютной выручкой в ЗВР, которая позволяет нам теперь сидеть на попе ровно и лузгая семечки наблюдать глобальное шоу под названием "Американский Пиздец II".